中欧汇选混合（FOF-LOF）财报解读：份额降22.65%，净资产减12.49%，净利润7122.04万元，管理费402.36万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧汇选混合型基金中基金（FOF-LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降22.65%，净资产合计减少12.49%，净利润为7122.04万元，当期发生的基金应支付的管理费为402.36万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值仍处低位

本期利润大幅增长

中欧汇选混合（FOF-LOF）本期利润实现了大幅增长，A类份额本期利润为5382.88万元，C类份额为1739.16万元，而2023年A、C类份额分别亏损10363.15万元和4227.92万元。本期加权平均净值利润率A类为12.47%，C类为11.12%，与2023年的负收益率相比，有了显著改善。

资产净值有所下降

2024年末，中欧汇选混合（FOF-LOF）的期末基金资产净值A类为41940.77万元，C类为15345.23万元，相较于2023年末有所下降，反映出尽管利润好转，但资产规模仍受市场等因素影响。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期仍有差距

短期表现优于基准

过去一年，中欧汇选混合（FOF-LOF）A类份额净值增长率为13.34%，C类份额为12.44%，同期业绩比较基准收益率均为3.65%，显示出基金在2024年的投资策略取得了较好效果，跑赢业绩比较基准。

长期增长仍需提升

从自基金合同生效起至今的数据看，A类份额净值累计增长率为 -18.35%，C类份额为 -20.38%，与业绩比较基准相比，仍存在一定差距，说明基金在长期投资过程中面临挑战，需要进一步优化投资策略以实现更好的长期收益。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整，权益配置更均衡

投资策略应对市场分化

2024年面对A股市场与全球主要股票市场的极致分化，该基金保持定力和乐观预期，积极配置、坚定持有。同时，在市场波动中对部分主动权益基金以及行业板块配置进行了调整，使得组合权益类资产配置更加均衡，降低了与偏股基金指数之间的偏离，并维持了对港股市场尤其是港股科技相关板块基金的部分配置。

业绩表现符合策略调整

报告期内，基金A类份额净值增长率为13.34%，C类份额净值增长率为12.44%，体现了投资策略调整对业绩的积极影响。不过，市场环境复杂多变，基金未来仍需灵活应对，以保持业绩的稳定性。

市场展望：看好A股投资价值，关注市场情绪

基金管理人未来仍然坚定看好A股市场的投资价值，认为影响A股市场的主要短期因素在于市场结构所反映的市场情绪。A股市场整体估值较低，投资性价比较高，一旦具有全球竞争优势的行业板块获得认可，有望形成正向循环，推动市场上涨。本基金作为主要投资权益型基金的FOF产品，将致力于优化投资组合，满足投资者权益投资需求。

费用分析：管理费、托管费随资产规模变动

管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值中扣除本基金持有的基金管理人自身管理的其他公开募集证券投资基金对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的1.00%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为402.36万元，相较于2023年的523.71万元有所下降，与资产规模的变动趋势相符。

托管费

托管费按前一日基金资产净值中扣除本基金持有的基金托管人自身托管的其他公开募集证券投资基金对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的0.20%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为112.60万元，较2023年的160.80万元减少，同样反映了资产规模对托管费的影响。

交易与投资收益分析：投资收益结构变化，关联交易合规

投资收益情况

2024年投资收益为 -10160.22万元，其中股票投资收益 -936.27万元，基金投资收益 -9495.54万元，与2023年相比，投资收益结构发生变化。公允价值变动收益为17895.94万元，对整体收益贡献较大。

关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，国都证券在股票、债券、债券回购及基金交易中均有涉及，且占比不同。应支付关联方的佣金也在正常范围内，关联交易遵循市场规则，合规进行。

|关联方名称|股票交易成交金额（元）|占当期股票成交总额的比例（%）|债券交易成交金额（元）|占当期债券成交总额的比例（%）|债券回购交易成交金额（元）|占当期债券回购成交总额的比例（%）|基金交易成交金额（元）|占当期基金成交总额的比例（%）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |国都证券|6,739,476.68|7.18|75,188,001.59|72.47|393,000,000.00|66.56|104,337,490.20|52.57|

资产配置分析：基金投资占主导，股票债券配置调整

资产配置比例

期末交易性金融资产中，基金投资占比最大，为92.91%，其次是债券投资占6.69%，股票投资占1.55%。与上年度相比，各类资产配置比例有所调整，反映了基金在投资策略上的动态调整。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代和滨江集团为前两大股票投资，分别占比1.24%和0.31%。报告期内股票投资组合有较大变动，宁德时代等股票的买卖金额较大，显示出基金对股票投资的动态调整。

持有人结构与份额变动：份额减少，个人投资者占主导

持有人结构

期末基金份额持有人户数为7260户，其中个人投资者持有份额占比91.64%，是主要持有人群体。机构投资者持有份额占比8.36%，A类份额中有部分机构投资者，而C类份额全部由个人投资者持有。

份额变动

2024年中欧汇选混合（FOF-LOF）A类份额减少14747.56万份，C类份额减少7020.18万份，整体份额总额减少20688.48万份，降幅达22.65%，反映出投资者赎回对基金规模的影响。

风险提示

1. 市场风险：尽管基金管理人看好A股市场，但市场情绪波动可能导致A股市场走势不及预期，影响基金净值表现。全球经济形势、政策变化等因素也可能对基金投资的各类资产产生不利影响。
2. 流动性风险：基金份额持有人的赎回行为可能导致基金面临流动性风险，尤其是在市场波动较大时，大规模赎回可能影响基金的投资策略实施和资产变现，进而影响基金的收益。
3. 投资策略风险：虽然基金在2024年对投资策略进行了调整且取得一定成效，但未来市场环境变化可能使现有投资策略不再适用，需要基金管理人及时调整优化，否则可能影响基金业绩。

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