鹰眼预警：西安旅游营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，西安旅游发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.82亿元，同比增长5.88%；归母净利润为-2.6亿元，同比下降69.13%；扣非归母净利润为-2.62亿元，同比下降76.83%；基本每股收益-1.0996元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西安旅游2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.82亿元，同比增长5.88%；净利润为-2.64亿元，同比下降54.18%；经营活动净现金流为-895.31万元，同比增长50.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.8亿元，同比增长5.88%，去年同期增速为38.85%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.6亿元，同比大幅下降69.13%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.6亿元，同比大幅下降76.83%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.2亿元，-1.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.88%，净利润同比下降54.18%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.88%，销售费用同比变动26.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.88%，税金及附加同比变动-2.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长74.66%，营业收入同比增长5.88%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-895.3万元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.15、0.11、0.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为2.32%，同比下降42.59%；净利率为-45.42%，同比下降45.62%；净资产收益率（加权）为-70.97%，同比下降164.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为2.32%，同比大幅下降42.59%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-11.64%、4.04%、2.32%，同比变动分别为-441.33%、134.7%、-42.59%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-45.42%，同比大幅下降45.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-70.97%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-22.73%，-26.82%，-70.97%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-21.35%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.2%、1.4%、2.9%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为89.58%，同比增长13.77%；流动比率为0.62，速动比率为0.31；总债务为9.15亿元，其中短期债务为6.68亿元，短期债务占总债务比为73.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.22%，78.74%，89.58%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.88，0.74，0.62，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.17、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为111.96%、165.36%、425.77%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.8亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-0.2亿元、-895.3万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.91，同比增长13.25%；存货周转率为1.67，同比下降1.59%；总资产周转率为0.27，同比增长6.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.35%、15.21%、16.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长560.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长26.19%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.46%、6.88%、8.2%，持续增长。

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